As transações de fusões e aquisições regularmente apresentam vários desafios para compradores e vendedores. Os processos de M&A são, muitas vezes, complexos e críticos com relação a prazos e, frequentemente, aspectos importantes são ignorados. Na fase inicial de aquisição de uma empresa, por exemplo, é oportuno que todo potencial comprador possa avaliar os efeitos no balanço patrimonial e na rentabilidade futura do ativo adquirido. Uma análise quantitativa e qualitativa da transação e dos seus impactos permite uma avaliação muito mais robusta acerca do preço de compra que será estabelecido.

Nesse contexto, em um ciclo ideal de M&A, a análise pré-PPA (Preliminary Purchase Price Allocation), com foco na identificação antecipada dos ativos que serão adquiridos e sinergias e em como serão as demonstrações financeiras pós-negócio (consolidadas), é realizada antes de fechar a transação.

As vantagens em conhecer previamente os efeitos da alocação do preço pago são inúmeras. Estrategicamente, o estudo possibilita a identificação de oportunidades de otimização da transação, como incluir cláusulas de ganho e de direitos de compra e venda, determinar o preço da transação e até auxiliar na redução substancial dos efeitos das amortizações futuras de ativos intangíveis.

Outro benefício de realizar um pré-PPA é ter a clareza dos efeitos no balanço patrimonial futuro. Por exemplo, a amortização dos ativos intangíveis com vida útil definida reduzirá o lucro líquido da empresa adquirente e poderá, portanto, ter um impacto negativo na capacidade de dividendos. Em contrapartida, a amortização desses ativos gera uma redução no lucro tributável e não há desembolso efetivo de caixa.

Contudo, o ganho mais expressivo no estudo de pré-PPA é ainda poder determinar previamente o ágio da operação. Após a identificação de todos os ativos intangíveis da empresa adquirida, pode-se calcular se a transação irá gerar um “goodwill” ou “ganho por compra vantajosa”. Se a diferença entre o valor de aquisição e o montante líquido do valor  justo dos ativos e passivos da empresa for um valor positivo, temos o goodwill, e este deverá ser reconhecido no ativo da adquirente como um intangível não amortizável, resultando em um benefício fiscal. Se a diferença for negativa, trata-se de uma compra vantajosa e será contabilizada como receita no resultado do exercício e, consequentemente, aumentará os lucros tributáveis da empresa adquirente naquele período e em períodos subsequentes (razão de 1/60, no mínimo, para cada mês do período de apuração). Ter a dimensão do ágio da aquisição antes da etapa de closing auxilia, inclusive, no planejamento tributário da empresa adquirente.

Na Valuup, ao procedermos um estudo preliminar de PPA para os nossos clientes, fornecemos um laudo detalhado e de fácil compreensão sobre as avaliações, o efeito sobre os ativos intangíveis e o ágio deles resultante. É o nosso trabalho lidar com os questionamentos dos auditores externos em tempo hábil para permitir um processo de auditoria mais eficiente e eficaz. Estamos familiarizados com os requisitos exigidos e as melhores práticas de mercado. Fale conosco.